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熊市不买股,牛市白辛苦

时间:2020-06-19 11:27

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熊市不买股票,牛市没有伙伴也不会努力。投资时,股票和债券是可以产生现金流的常用资产。我们如何平衡这两项资产?每次我谈论股权债务平衡时,

熊市不买股票,牛市也不努力。

一些同事以前问过螺丝钉。投资时,股票和债券都是我们经常用来产生现金流的资产。我们如何平衡这两项资产?股权债务平衡有两种形式。

定期重新平衡

第一种形式是根据时间表进行再平衡。

代表是50336050动态再平衡。

这意味着建立50%的股票指数基金,建立50%的债券基金,然后按计划平衡。

因为股票和债券的涨跌步调不同,甚至有一点负相关。

因此,如果股票飙升,当它重新平衡时,它将卖出一部分股票,并增加更多债券。相反,如果股票下跌,它将出售一个部门的债券基金,并增加其头寸。

在工作日,每六个月或一年平衡一次。

也有一些不同的比例,如28轮和46轮,但原因是相似的。

这种均衡就是同时配置股票和债券,然后固定时间频率,再恢复比例。

在一些平台上,我们还可以找到一些类似的28小时酣睡的策略组合,它们也是类似的风格。

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估值再平衡

另一种形式是依赖股票和债券的估值环境。当股票市场便宜时,建立更多的股票。当股票市场价格昂贵时,会有更多的债券发行。

不是固定频率均衡,而是根据估值均衡。

这也是巴菲特和他的老师格雷厄姆常用的一种股票债务平衡策略。

例如,美国股市在20世纪90年代末是牛市。巴菲特在20世纪90年代末建立了大量现金和债券资产。

当互联网泡沫破裂、2008-2009年金融危机开始时,巴菲特正在囤积被低估的股票资产。

过去几年,美国股市一直保持牛市,巴菲特的现金和债券比率目前处于历史高位。

也有一些自动基金采用了类似的思路。

例如,如果有一只混合基金的名字里有“双重利息”,这就像支付混合利息一样。通常,它投资于股息收益率高的股票和债券。如果股票的股息收益率很高,它将配置更多的股票资产。这也是一个近似值。

如果股票便宜,建立更多的股票。如果股票价格昂贵,购买债券。在下一次熊市中,债券可能会购买被低估的股票。

这是一种基于估值的股票和债务轮换策略。

股票债务循环风险

螺杆组合采用后一种模式。

例如,不久前,有3200股a股。低估的种类不多。我们还设立了部门债券基金。

当然,这类设备也有“风险”:由于在牛市后期建立债券,它可能暂时失去股票市场。

例如,巴菲特、伯克希尔哈撒韦公司近年来因为建立债券而长期失去了S&P 500指数和竞争对手。

巴菲特也受到各方质疑。

回想一下,巴菲特在20世纪90年代末也失去了S&P 500和纳斯达克100指数。即使基金经理公开表示,“巴菲特是他们职业的耻辱。”

然而,市场不会总是上涨。

在熊市阶段,这种策略的好处显而易见。

在2008年的金融危机中,当美国股市下跌时,巴菲特再次成为一名消防员,在市场底部购买被低估的资产。

(责任编制:第一股票发行网)

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